Cuando una empresa privada necesita significativamente más capital para crecer y lograr sus objetivos, puede convertirse en una empresa pública y emitir acciones para el público en general en una bolsa de valores. El proceso de salida a bolsa comienza con una oferta pública inicial o OPI.

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¿Qué es una oferta pública inicial?

Una oferta pública inicial (OPI) es una venta limitada de acciones en una empresa que está en transición de propiedad privada a la propiedad pública. Los inversores institucionales (como los fondos de pensiones y los fondos mutuos) tienden a comprar la mayor parte de las acciones de la OPI, pero los inversores públicos también compran acciones durante la etapa de la OPI.

Algún tiempo después de que concluya el proceso de salida a bolsa, la empresa comienza su primer día de cotización en bolsas públicas como la Bolsa de Valores de Nueva York y NASDAQ. A partir de este momento, las acciones de la compañía están en el mercado abierto, disponibles para cualquier persona, desde fondos cotizados en bolsa (ETF) hasta fondos de cobertura de Wall Street e inversores privados individuales que compran acciones a través de una agencia de corretaje.

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7 etapas del proceso de OPI

Cuando una empresa se hace pública, debe participar en un proceso de OPI completo antes de cotizar acciones en el mercado de valores.

  1. La pre-OPI
    2. : Antes de que una empresa pase de ser privada a pública, tiende a ser financiada por una combinación de ingresos e inversiones de capitalistas de riesgo y fondos de capital privado. Durante este tiempo, puede tener accionistas, pero las acciones de la empresa no están disponibles para el público en general.
  2. Debida diligencia
    3. : A medida que una empresa se prepara para el mercado público, debe revelar una gran cantidad de información financiera. Sus estados financieros y registros comerciales se presentan a los bancos de inversión interesados ​​en suscribir la OPI.
  3. Suscripción
    4. : La empresa selecciona a sus suscriptores, las instituciones financieras que garantizarán el valor de la empresa a los posibles inversores. Algunos bancos de inversión han construido un modelo de negocio completo suscribiendo OPI. Otros suscriptores pueden incluir un contador público certificado (CPA), abogados y profesionales financieros con experiencia en la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), que supervisa los mercados de valores de Estados Unidos.
  4. Llenando documentos
    5. : Antes de emitir acciones de OPI, la empresa presenta una Declaración de registro S-1 ante la SEC. El formulario S-1 contiene un prospecto para el público en general y documentos privados adicionales que solo los reguladores podrán ver.
  5. Márketing
    6. : La empresa comienza a comercializar su próxima oferta pública inicial en un proceso que a veces se conoce como roadshow. El objetivo es aumentar el interés de los grandes fondos e inversores individuales con la esperanza de establecer una valoración alta y un precio de salida a bolsa.
  6. Formación de un tablero
    7. : Una empresa que cotiza en bolsa debe tener una junta directiva que supervise a su equipo de gestión. En esta etapa del proceso de OPI, se anuncian los miembros de la junta. Un equipo fuerte puede incrementar aún más el precio de las acciones.
  7. Establecer una fecha
    8. : Con los suscriptores alineados, los estados financieros presentados ante la SEC y una junta directiva en su lugar, la compañía establece una fecha de salida a bolsa. Tradicionalmente, las fechas de salida a bolsa son algo fungibles. La empresa establecerá un precio de oferta, pero si ese precio no coincide con la valoración de terceros, la OPI puede retrasarse. Las empresas quieren tener éxito la primera vez que anuncian una oferta pública inicial, pero si temen resultados decepcionantes, siempre pueden retirarse del mercado público hasta una fecha posterior.
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4 ventajas de salir a bolsa

Para una empresa en crecimiento, una OPI ofrece muchas ventajas sobre la privacidad. Éstas incluyen:

  1. Acceso a la capital
    2. : Es posible que una empresa nunca reciba una inyección de efectivo superior a lo que produce en una oferta pública inicial. Una startup ambiciosa puede entrar en una nueva era de solvencia financiera luego de su oferta pública inicial.
  2. Negociación futura
    3. : Emitir nuevas acciones de una empresa pública tiende a ser más sencillo que comprar y vender acciones en una empresa privada.
  3. Mayor prominencia
    4. : Las empresas que cotizan en bolsa tienden a ser más conocidas que sus competidores privados. La realización de una oferta pública inicial exitosa también genera publicidad en los medios financieros.
  4. Mayor flexibilidad
    5. : Con un aumento en el efectivo, las empresas pueden gastar más dinero contratando talentos de primer nivel e invirtiendo en adquisiciones fijas.
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4 Desventajas de salir a bolsa

A pesar de los muchos beneficios, las ofertas públicas iniciales no son una solución perfecta para todas las empresas. Sus inconvenientes incluyen:

  1. Autonomía disminuida
    2. : Las empresas públicas no están gobernadas por su director general o presidente; están gobernados por un consejo de administración, que rinde cuentas directamente a los accionistas. Si bien la junta faculta a un equipo de gestión para que dirija las operaciones diarias de la empresa, tienen la máxima autoridad y pueden socavar a los directores ejecutivos, incluso a los directores ejecutivos que fundaron la empresa. Algunas empresas evitan esto haciéndose públicas de una manera que garantice el poder de veto a su fundador.
  2. Aumento de los costos iniciales
    3. : El proceso de salida a bolsa es costoso, ya que los banqueros de inversión y los contadores cobran mucho dinero por sus servicios.
  3. Mayor trabajo administrativo
    4. : Las empresas públicas deben mantener sus registros financieros abiertos a la SEC y al público en general. Esto requiere una inversión masiva en personal de contabilidad y software, que son gastos continuos.
  4. Presión adicional para mostrar resultados
    5. : Las empresas que cotizan en bolsa enfrentan una intensa presión para mantener altos los precios de sus acciones frente a la volatilidad del mercado. Es posible que los ejecutivos no puedan hacer movimientos audaces si dichos movimientos impactan negativamente en el precio de las acciones. Esto a veces deja de lado la planificación a largo plazo en favor de ganancias a corto plazo.

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