Los inversores que rastrean el mercado de bonos cuentan con una herramienta gráfica para analizar las tasas de interés que ofrecen varios bonos que tienen igual calidad pero que alcanzan su vencimiento en distintas fechas futuras. Esa herramienta gráfica se llama curva de rendimiento .

Saltar a la sección

Paul Krugman enseña economía y sociedad Paul Krugman enseña economía y sociedad

El economista ganador del Premio Nobel Paul Krugman le enseña las teorías económicas que impulsan la historia, las políticas y ayudan a explicar el mundo que lo rodea.

Aprende más what-is-the-yield-curve

¿Qué es la curva de rendimiento?

La curva de rendimiento es una línea que representa el rendimiento (o la cantidad de intereses pagados) por varios bonos y pagarés de inversión que alcanzan el vencimiento en distintas fechas.

Gráfico de tasas de la curva de rendimiento

La curva de rendimiento se puede representar gráficamente en un eje XY estándar.

  • El eje X representa el período de préstamo (a veces conocido como vencimiento) de un préstamo, bono o nota del tesoro en particular (todos los cuales se conocen como títulos de deuda ). Existe una amplia gama de títulos de deuda disponibles en el mercado, ya sea una nota del tesoro a 10 años, una nota a cinco años, una nota a dos años, una nota a un año o incluso algo mucho más corto, como una nota a tres. Billete de un mes que llega a su vencimiento en poco más de 90 días.
  • El eje Y representa el rendimiento del valor. El rendimiento es el porcentaje de interés que se paga cuando el bono, préstamo o pagaré alcanza el vencimiento. Esto se basa en el principio de que si compra un pagaré a 10 años del Tesoro de los EE. UU. Que promete un interés del 5%, solo recibirá ese interés del 5% si espera los 10 años completos para cobrar su dinero.

Los bonos del Tesoro de EE. UU. No prometen tasas de interés altas, pero se consideran muy confiables. Si compra un pagaré del tesoro que promete una tasa de interés del 5% al ​​vencimiento, puede esperar con confianza recibir su pago del 5% en el momento prescrito. Esto le da al gobierno de EE. UU. Una calificación crediticia muy alta, aunque esa calificación crediticia se ha visto comprometida por la política arriesgada con el techo de deuda de EE. UU.

Paul Krugman enseña economía y sociedad Diane von Furstenberg enseña cómo crear una marca de moda Bob Woodward enseña periodismo de investigación Marc Jacobs enseña diseño de moda 3-primary-types-of-yield-curve

3 tipos principales de curva de rendimiento

La curva de rendimiento más comúnmente analizada por los analistas de mercado compara las tasas de interés pagadas por cinco tipos de deuda del Tesoro de EE. UU.: Las notas a tres meses, dos años, cinco años, 10 años y 30 años.

  • en un curva de rendimiento normal , el rendimiento pagado por los bonos aumenta con la duración. Por lo tanto, un bono a 30 años paga más que un bono a 10 años, que paga más que un bono a cinco años, que paga más que un bono a dos años, que paga más que un bono a tres meses. Normalmente, el rendimiento salta rápidamente de un bono a tres meses a un bono a cinco años. La curva se aplana un poco a partir de ahí, pero en condiciones normales, los rendimientos a largo plazo seguirán siendo más altos que los rendimientos a corto plazo.
  • En un curva de rendimiento invertida , las tasas a corto plazo del mercado de bonos son más altas que las tasas a largo plazo. Eso significa, por ejemplo, que una nota del tesoro a dos años ofrecerá un rendimiento más alto que una nota a cinco años. Sin embargo, en condiciones normales, el bono a más largo plazo produciría un rendimiento más alto. Una inversión de la curva de rendimiento y las tasas de los bonos que la acompañan pueden alterar el mercado de bonos y presagiar peores condiciones económicas en el futuro.
  • A curva de rendimiento plana cae entre una curva de rendimiento normal e invertida. Cuando las condiciones del mercado hacen que las curvas de rendimiento cambien de normal a invertida, o viceversa, pasan por un período de transición en el que casi todos los términos de los bonos producen aproximadamente el mismo rendimiento. Si la economía está pasando del crecimiento a la contracción, los rendimientos a largo plazo caerán y los rendimientos a corto plazo subirán, creando este efecto de aplanamiento en el camino hacia una eventual inversión de la curva de rendimientos. Pero finalmente, la economía volverá a crecer y los rendimientos de los bonos volverán a las condiciones normales, pasando por otra curva de rendimiento plana en el camino.

Clase maestra

Sugerido para ti

Clases en línea impartidas por las mentes más brillantes del mundo. Amplíe sus conocimientos en estas categorías.

Paul Krugman

Enseña economía y sociedad

Más información Diane von Furstenberg

Enseña a construir una marca de moda

Más información Bob Woodward

Enseña periodismo de investigación

Más información Marc Jacobs

Enseña Diseño de Moda

Aprende más what-do-the-different-types-of-yield-curve-mean

¿Qué significan los diferentes tipos de curvas de rendimiento?

Piense como un profesional

El economista ganador del Premio Nobel Paul Krugman le enseña las teorías económicas que impulsan la historia, las políticas y ayudan a explicar el mundo que lo rodea.

Ver clase

Cuando la curva de rendimiento de la tesorería es normal, indica la confianza del inversor en el crecimiento económico futuro. Sin embargo, esto no significa que los inversores inteligentes se apresuren a depositar su dinero en los bonos a más largo plazo, a pesar de que ofrecen las tasas de interés más altas.

  • en un curva de rendimiento normal , a menudo no hay una gran diferencia en los rendimientos a largo plazo ofrecidos por un bono a 30 años frente a los rendimientos ofrecidos por un bono a 5 años. Por lo tanto, muchos inversores optarán por el bono a 5 años a corto plazo, recuperarán su dinero al final de esos cinco años y buscarán algo nuevo en lo que invertir, como acciones o bienes raíces o nuevos pagarés del tesoro. Sin embargo, algunas personas permanecen fuera del mercado de bonos por completo durante una curva de rendimiento normal, porque mientras que los bonos pagan decentemente en una economía en crecimiento, las acciones tienden a pagar aún más.
  • Cuando el la curva de rendimiento se invierte , significa que los inversores y economistas son pesimistas sobre el crecimiento económico a largo plazo. La ventaja de la inversión en bonos, sin embargo, es que se queda sujeto a una tasa de interés cuando compra títulos de deuda, lo cual es bueno si la economía tiene una tendencia a la baja. Por lo tanto, en los primeros días de una inversión de la curva de rendimiento, muchos inversores intentarán comprar bonos a largo plazo antes de que su valor disminuya aún más. Si bien no están adquiriendo esos bonos a su tasa máxima, no obstante tienen garantizado cierto grado de certeza económica, ya que los bonos a largo plazo pagarán las tasas de interés prometidas, incluso si la actividad económica general disminuye aún más.
what-is-the-significance-of-the-yield-curve-in-finance

¿Cuál es la importancia de la curva de rendimiento en finanzas?

Selección del editor

El economista ganador del Premio Nobel Paul Krugman le enseña las teorías económicas que impulsan la historia, las políticas y ayudan a explicar el mundo que lo rodea.

La inversión en bonos es solo un componente de la actividad económica general de una nación. El mercado de valores es otro componente importante. Quizás lo más importante es el mercado laboral, ya que la mayoría de las personas, desde Estados Unidos hasta Europa y China, obtienen la mayor parte de sus ingresos de los salarios, no de las inversiones.

  • No obstante, la curva de rendimiento se considera una increíble indicador económico importante . Mucho periodismo financiero, como el podcast de NPR El indicador , presta especial atención a la curva de rendimiento como representación simbólica de la economía en general. De hecho, la curva de rendimiento se utiliza como referencia para otras deudas en el mercado. Esto incluye las tasas hipotecarias y las tasas de los préstamos bancarios, incluso aquellas que también están regidas por la política monetaria de un banco central, como la Reserva Federal de los Estados Unidos.
  • En Wall Street, la curva de rendimiento se utiliza para predecir cambios en la producción y el crecimiento económicos . Los rendimientos de los bonos de los títulos de deuda a corto y largo plazo tienden a revelar mucho sobre el estado general de la economía de los EE. UU. Y la economía de cualquier país donde la deuda emitida por el gobierno se considere una seguridad de inversión confiable.

Aprenda más sobre economía y sociedad con Paul Krugman aquí.